Carbon Comes Due: A Full Breakdown of the New CBAM Rules and Country-Cost Inversion

🌱 Green LogisticsAugust 18, 2026

Sources: SMM (Shanghai Metals Market) / EU implementing regulations and official data

The EU’s Carbon Border Adjustment Mechanism entered its definitive phase in 2026, requiring importers to pay for embedded emissions. For hot-rolled coil, Indonesia faces a carbon cost of 581 euros per tonne while the USA pays just 15 euros—a near-40-fold gap driven by country default emission values.

The European Union’s Carbon Border Adjustment Mechanism crossed a critical threshold in 2026, moving from a reporting-only phase into a regime where importers pay real money for the carbon embedded in imported steel. Five newly-landed implementing regulations define the timetable, thresholds, and compliance requirements, but what truly determines the bill is the country default emission value—a metric that pulls the carbon cost for identical products apart by an order of magnitude depending on origin. For hot-rolled coil, Indonesia’s default value of 8.23 tonnes of CO₂-equivalent per tonne of steel translates to a carbon cost of approximately 581 euros per tonne at current certificate prices, representing 91 percent of the product’s value. China’s default of 3.19 results in a cost of 163 euros per tonne, or 26 percent of value. The USA, with a default of 1.40 driven by its scrap-electric arc furnace fleet, pays just 15 euros per tonne—2 percent of value. This near-40-fold gap between highest and lowest carbon costs fundamentally reshapes steel trade competitiveness, stacking carbon charges on top of existing safeguard quotas and anti-dumping duties to create a twin-barrier system that favors low-carbon, short-process, and traceable supply chains.

📊 Key Metrics & Data

Q2 2026 Certificate Price	€75.28/tCO₂	Down 0.08 from Q1 2026
Indonesia HRC Carbon Cost	€581/tonne	91% of product value
China HRC Carbon Cost	€163/tonne	26% of product value
Default Value Mark-up 2026	+10%	Rising to +30% by 2028

€581/t

Indonesia HRC Cost

€15/t

USA HRC Cost

€75.28/tCO₂

Certificate Price Q2

Five Regulations and the Pricing Mechanism

The definitive phase is not a single law but a rule system that landed in late 2025 and is being calibrated through 2026. Five core implementing regulations establish the framework: Regulation 2023/956 sets the legal basis and transitional arrangements; IR 2025/2547 defines default emission values by country and product; IR 2025/2620 establishes monitoring, reporting, and verification requirements; IR 2025/2621 sets out the CBAM registry and certificate trading rules; and IR 2026/1740 provides the detailed technical implementation guidance. The timetable is equally clear: certificates go on sale from February 1, 2027; importers must file their first CBAM declaration by September 30, 2027, covering emissions embedded in 2026 imports, and surrender certificates accordingly. Only an authorized CBAM declarant may import covered goods. A de minimis threshold of 50 tonnes per year exempts roughly 90 percent of importers while still covering about 99 percent of embedded emissions, ensuring no meaningful tonnage escapes. The certificate price is not set administratively but is pegged to the EU Emissions Trading System as the weighted average of that quarter’s auction clearing prices. The first two quarters are published: Q1 2026 at 75.36 euros per tonne of CO₂-equivalent and Q2 2026 at 75.28 euros per tonne, down 0.08 euros quarter-on-quarter. From 2027, publication moves from quarterly to weekly, so price movements will feed through more immediately. A carbon price near 75 euros per tonne looks modest, but when multiplied by steel’s embedded emissions, the per-tonne cost swells rapidly. The stability of the price throws the other variable into sharp relief: the country default value, which is the core driver of cost divergence.

Country Default Values Create a 40-Fold Cost Gap

In the definitive phase, an importer that cannot provide verified actual emissions must use the EU’s country default values, plus a mark-up: for iron and steel, plus 10 percent in 2026, plus 20 percent in 2027, capped at plus 30 percent from 2028. Default values are set per country and per product. For carbon-steel hot-rolled coil, the default direct emission intensity varies dramatically by origin: Indonesia 8.23 tonnes CO₂-equivalent per tonne of steel, India 4.28, China 3.19, Turkey 2.43, Ukraine 2.48, Vietnam 2.35, Taiwan 2.31, Japan 2.13, South Korea 2.10, and USA 1.40. The gap is rooted in process route and feedstock: Indonesia’s coal-based, high-carbon steel system stands alone; China’s blast-furnace and basic-oxygen-furnace-heavy mix sits above most major exporters; economies leaning on electric-arc and short-process routes cluster at 2.1 to 2.5; and the USA’s scrap-EAF-dominated fleet delivers the lowest default. Combine default values, benchmark deduction, mark-up, and certificate price, and the per-tonne CBAM cost for hot-rolled coil at Q2 2026 certificate price becomes: Indonesia 581 euros per tonne (91 percent of value), India 254 euros (40 percent), China 163 euros (26 percent), Turkey 100 euros (16 percent), Ukraine 105 euros, Vietnam 94 euros, Taiwan 91 euros, Japan 73 euros, South Korea 75 euros, and USA 15 euros (2 percent). This table upends traditional price comparison: Indonesian material carries a carbon cost almost equal to buying a second coil, effectively pricing it out of the EU under default values. Chinese material bears a substantial burden but remains competitive. The USA, Japan, and Korea pay only 2 to 12 percent of value, converting their low-carbon routes directly into quoting power. The cost is not a one-off; it rises year by year as the default-value mark-up walks toward its 30 percent cap and free-allocation deductions shrink. For Chinese HRC, the per-tonne CBAM cost climbs from about 163 euros in 2026 to 190 euros in 2027 and 219 euros in 2028. For high-carbon origins, time is not a friend.

Key Insights

•CBAM entered definitive phase in 2026; first declarations due September 2027 covering 2026 imports with certificate surrender required
•Country default emission values create 40-fold cost gap: Indonesia HRC €581/t (91% of value) vs USA €15/t (2% of value)
•Certificate price pegged to EU ETS at €75.28/tCO₂ in Q2 2026; default-value mark-up rises from +10% (2026) to +30% (2028)
•Carbon cost stacks on safeguard quotas and anti-dumping duties, favoring low-carbon short-process routes and verified actual data over defaults

Sources: SMM (Shanghai Metals Market) / EU implementing regulations and official data

Published: August 18, 2026

https://news.metal.com/newscontent/104065992-smm-analysis-carbon-comes-due-a-full-breakdown-of-the-new-cbam-rules-the-country-cost-inversion-for-flagship-steels

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SELS LogiSense – Week 34, 2026

탄소 비용 청구 시작: 새로운 CBAM 규정 및 국가별 비용 역전 완전 분석

🌱 녹색 물류August 18, 2026

출처: SMM (상하이 금속 시장) / EU 시행 규정 및 공식 데이터

EU의 탄소 국경 조정 메커니즘이 2026년 확정 단계에 진입하여 수입업체가 내재 배출량에 대해 비용을 지불하도록 요구합니다. 열연 코일의 경우, 인도네시아는 톤당 581유로의 탄소 비용에 직면한 반면 미국은 단 15유로만 지불하며, 이는 국가 기본 배출 값에 의해 주도된 거의 40배의 격차입니다.

유럽연합의 탄소 국경 조정 메커니즘은 2026년에 중요한 임계점을 넘어 보고 전용 단계에서 수입업체가 수입 철강에 내재된 탄소에 대해 실제 비용을 지불하는 체제로 이동했습니다. 새로 확정된 5개의 시행 규정이 일정, 임계값 및 준수 요구 사항을 정의하지만, 청구서를 실제로 결정하는 것은 국가 기본 배출 값입니다. 이는 원산지에 따라 동일한 제품의 탄소 비용을 한 자릿수 차이로 벌리는 지표입니다. 열연 코일의 경우, 인도네시아의 철강 톤당 8.23톤 CO₂ 등가물의 기본값은 현재 인증서 가격에서 톤당 약 581유로의 탄소 비용으로 해석되며, 이는 제품 가치의 91%를 나타냅니다. 중국의 3.19 기본값은 톤당 163유로 또는 가치의 26%의 비용을 초래합니다. 스크랩 전기로 함대에 의해 주도되는 1.40의 기본값을 가진 미국은 톤당 단 15유로(가치의 2%)만 지불합니다. 최고와 최저 탄소 비용 간의 거의 40배 격차는 철강 무역 경쟁력을 근본적으로 재편하며, 기존 세이프가드 쿼터 및 반덤핑 관세 위에 탄소 요금을 쌓아 저탄소, 단공정 및 추적 가능한 공급망을 선호하는 이중 장벽 시스템을 만듭니다.

📊 핵심 지표 & 데이터

2026년 2분기 인증서 가격	CO₂ 톤당 75.28유로	2026년 1분기 대비 0.08 하락
인도네시아 열연 코일 탄소 비용	톤당 581유로	제품 가치의 91%
중국 열연 코일 탄소 비용	톤당 163유로	제품 가치의 26%
2026년 기본값 할증	+10%	2028년까지 +30%로 상승

톤당 581유로

인도네시아 열연 코일 비용

톤당 15유로

미국 열연 코일 비용

CO₂ 톤당 75.28유로

2분기 인증서 가격

5개 규정 및 가격 책정 메커니즘

확정 단계는 단일 법률이 아니라 2025년 말에 확정되어 2026년까지 조정되고 있는 규칙 시스템입니다. 5개의 핵심 시행 규정이 프레임워크를 확립합니다: 규정 2023/956은 법적 근거와 과도기 조치를 설정합니다; IR 2025/2547은 국가 및 제품별 기본 배출 값을 정의합니다; IR 2025/2620은 모니터링, 보고 및 검증 요구 사항을 확립합니다; IR 2025/2621은 CBAM 레지스트리 및 인증서 거래 규칙을 제시합니다; IR 2026/1740은 상세한 기술 구현 지침을 제공합니다. 일정도 마찬가지로 명확합니다: 인증서는 2027년 2월 1일부터 판매됩니다; 수입업체는 2026년 수입에 내재된 배출량을 다루는 첫 번째 CBAM 신고서를 2027년 9월 30일까지 제출하고 그에 따라 인증서를 제출해야 합니다. 승인된 CBAM 신고자만 대상 상품을 수입할 수 있습니다. 연간 50톤의 최소 임계값은 수입업체의 약 90%를 면제하면서도 내재 배출량의 약 99%를 여전히 포함하여 의미 있는 톤수가 빠져나가지 않도록 보장합니다. 인증서 가격은 행정적으로 설정되지 않고 해당 분기의 경매 청산 가격의 가중 평균으로 EU 배출권 거래 시스템에 고정됩니다. 처음 두 분기가 발표되었습니다: 2026년 1분기는 CO₂ 등가물 톤당 75.36유로, 2026년 2분기는 톤당 75.28유로로 분기 대비 0.08유로 하락했습니다. 2027년부터 발표는 분기별에서 주간으로 이동하므로 가격 변동이 더 즉각적으로 반영됩니다. 톤당 75유로에 가까운 탄소 가격은 적당해 보이지만, 철강의 내재 배출량을 곱하면 톤당 비용이 빠르게 부풀어 오릅니다. 가격의 안정성은 다른 변수를 뚜렷하게 부각시킵니다: 비용 차이의 핵심 동인인 국가 기본값입니다.

국가 기본값이 40배 비용 격차 생성

확정 단계에서 검증된 실제 배출량을 제공할 수 없는 수입업체는 EU의 국가 기본값에 할증을 더해 사용해야 합니다: 철강의 경우 2026년에 10%, 2027년에 20%, 2028년부터 30%로 제한됩니다. 기본값은 국가 및 제품별로 설정됩니다. 탄소강 열연 코일의 경우, 기본 직접 배출 강도는 원산지에 따라 극적으로 다릅니다: 인도네시아는 철강 톤당 8.23톤 CO₂ 등가물, 인도 4.28, 중국 3.19, 터키 2.43, 우크라이나 2.48, 베트남 2.35, 대만 2.31, 일본 2.13, 한국 2.10, 미국 1.40입니다. 격차는 공정 경로와 원료에 뿌리를 두고 있습니다: 인도네시아의 석탄 기반 고탄소 철강 시스템은 독보적입니다; 중국의 고로 및 전로 중심 혼합은 대부분의 주요 수출국보다 높습니다; 전기로 및 단공정 경로에 의존하는 경제는 2.1~2.5에 집중됩니다; 미국의 스크랩 전기로 중심 함대는 가장 낮은 기본값을 제공합니다. 기본값, 벤치마크 공제, 할증 및 인증서 가격을 결합하면, 2026년 2분기 인증서 가격에서 열연 코일의 톤당 CBAM 비용은 다음과 같습니다: 인도네시아 톤당 581유로(가치의 91%), 인도 254유로(40%), 중국 163유로(26%), 터키 100유로(16%), 우크라이나 105유로, 베트남 94유로, 대만 91유로, 일본 73유로, 한국 75유로, 미국 15유로(2%). 이 표는 전통적인 가격 비교를 뒤집습니다: 인도네시아 재료는 두 번째 코일을 구매하는 것과 거의 같은 탄소 비용을 부담하여 기본값 하에서 EU에서 사실상 가격이 책정됩니다. 중국 재료는 상당한 부담을 지지만 여전히 경쟁력이 있습니다. 미국, 일본 및 한국은 가치의 2~12%만 지불하여 저탄소 경로를 직접 견적 능력으로 전환합니다. 비용은 일회성이 아닙니다; 기본값 할증이 30% 상한선으로 향하고 무상 할당 공제가 축소됨에 따라 매년 상승합니다. 중국 HRC의 경우, 톤당 CBAM 비용은 2026년 약 163유로에서 2027년 190유로, 2028년 219유로로 상승합니다. 고탄소 원산지의 경우, 시간은 친구가 아닙니다.

핵심 인사이트

•CBAM은 2026년에 확정 단계 진입; 첫 신고는 2026년 수입을 다루는 2027년 9월까지이며 인증서 제출 필요
•국가 기본 배출 값이 40배 비용 격차 생성: 인도네시아 HRC 톤당 581유로(가치의 91%) 대 미국 15유로(가치의 2%)
•인증서 가격은 2026년 2분기 tCO₂당 75.28유로로 EU ETS에 고정; 기본값 할증은 2026년 +10%에서 2028년 +30%로 상승
•탄소 비용은 세이프가드 쿼터 및 반덤핑 관세에 쌓여 기본값보다 저탄소 단공정 경로 및 검증된 실제 데이터를 선호

출처: SMM (상하이 금속 시장) / EU 시행 규정 및 공식 데이터

발행일: 2026년 8월 18일

https://news.metal.com/newscontent/104065992-smm-analysis-carbon-comes-due-a-full-breakdown-of-the-new-cbam-rules-the-country-cost-inversion-for-flagship-steels

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